Aký je význam sledovania cash flow, ako ho vypočítať a v čom sa líši priama a nepriama metóda?
Vo všeobecnosti platí, že výsledok hospodárenia firmy (zisk alebo strata) by mal poskytnúť komplexný pohľad na podnikateľskú činnosť. Preto sa mnohí podnikatelia orientujú výlučne na tento ukazovateľ. Avšak svoju pozornosť by mali venovať aj peňažným tokom (tzv. cash flow). Pretože cash flow dopĺňa pohľad na podnikateľskú činnosť o ďalší užitočný rozmer.
Hovorí sa firmy často krachujú nie preto, že by nemali zisk, ale preto, že nemajú peniaze. Zjednodušene to možno ukázať na príklade podniku, ktorý síce dosahuje zisk, avšak jeho peňažné prostriedky (na účte a v pokladni) vôbec nerastú. Vtedy je priam žiadúce analyzovať peňažné toky a výsledkom môže byť napríklad zistenie, že sa zhoršila platobná disciplína klientov. Presné príčiny dokáže odhaliť analýza peňažných tokov, ktorá skúma, z akých činností plynuli kladné (príjmy prevyšovali výdavky) a z ktorých záporné (výdavky prevyšovali príjmy) peňažné toky.
Cash flow metódy
Prehľad o peňažných tokoch sa dá zostaviť prostredníctvom dvoch rovnocenných metód. Prvá je jednoduchá na pochopenie, ale jej realizácia je komplikovaná. Druhá je ťažšia na pochopenie, avšak ľahšie sa s ňou pracuje.
Priama metóda výpočtu cash flow
Tá prvá sa označuje pojmom priama metóda. Podstata je skutočne jednoduchá – každý príjem a výdavok sa zaradí do jednej z týchto činností – prevádzkovej, investičnej či finančnej. Viac o charaktere jednotlivých činností sa dočítate v článku o cash flow a prehľade peňažných tokov. Robiť takéto niečo v praxi by však bolo veľmi namáhavé a zdĺhavé. Predstavte si, že každý jeden príjem a výdavok v účtovníctve by musel niekto samostatne preskúmať a posúdiť jeho charakter. Na druhej strane s využitím IT a vhodne zvolenej analytickej evidencie v účtovníctve môže dávať niektorej firme zmysel používať túto metódu.
Nepriama metóda výpočtu cash flow
Druhá metóda sa označuje ako nepriama metóda. Vychádza z čistého zisku, ku ktorému sa pripočítajú odpisy a ďalej sa zohľadňujú zmeny stavov položiek zo súvahy. Dá sa to priblížiť na príklade pohľadávok firmy, ktoré na začiatku obdobia dosahovali hodnotu 100 000 eur a na konci roka klesli na 60 000 eur. Znamená to, že klesli o 40 000 eur. A teda platí, že zákazníci museli 40 000 eur firme zaplatiť a teda o takúto sumu sa podniku zvýšili príjmy. V tomto prípade mal medziročný pokles pohľadávok pozitívny vplyv na cash flow podniku. Analogicky sa dajú preskúmať aj zmeny stavov (účtovných hodnôt) ostatných súvahových položiek. Celkový postup výpočtu cash flow je znázornený v nasledovnej schéme.
| Položka | Poznámka |
|---|---|
| Čistý zisk | Vychádza sa z výsledku hospodárenia z výkazu ziskov a strát. |
| + Odpisy | Odpisy predstavujú náklad, no nie sú výdavkom, preto sa musia k čistému zisku pripočítať. |
| + Úbytok zásob a pohľadávok | Znamená to, že za pohľadávky sme dostali zaplatené a že zásoby boli tiež speňažené. |
| - Nárast zásob a pohľadávok | Znamená to, že sme museli zaplatiť za nakúpené zásoby a že zákazníci nám viažu viac prostriedkov v pohľadávkach. |
| - Úbytok záväzkov | Znamená to, že sme museli našim dodávateľom zaplatiť. |
| + Nárast záväzkov | Dodávatelia nám poskytli obchodný úver – nemuseli sme im zatiaľ zaplatiť. |
| = Peňažné toky z hospodárskej činnosti (A) | Tieto by mali byť vždy kladné. |
| + Úbytok dlhodobého majetku (hmotného aj nehmotného) | Môže ísť o príjem z predaja dlhodobého majetku – napr. stroja alebo budovy. |
| - Prírastok dlhodobého majetku | Ide o nákup dlhodobého majetku. |
| + Predaj finančného majetku | Opäť ide o príjem peňažných prostriedkov. |
| - Nákup finančného majetku | Nákup je spojený s výdavkami. |
| = Peňažné toky z investičnej činnosti (B) | Záporná hodnota môže znamenať, že podnik investoval. |
| + Prírastok dlhodobých záväzkov | Má pozitívny vplyv na cash flow – podnik mohol dostať nový dlhodobý úver. |
| - Úbytok dlhodobých záväzkov | Môže ísť napr. o splátky úverov. |
| + Úbytok dlhodobých pohľadávok | Znamená to, že za časť dlhodobých pohľadávok sme dostali zaplatené. |
| - Prírastok dlhodobých pohľadávok | Podnik má viazaných viac prostriedkov v dlhodobých pohľadávkach. |
| + Prírastok vlastného imania z dodatočných vkladov do podnikania | Vlastníci vložili nový vklad do podnikania, pre podnik ide o príjem. |
| - Výplata dividend | Výplata dividend predstavuje pre podnik výdavok. |
| = Peňažné toky z finančnej činnosti (C) | Cash flow z tejto činnosti môže byť kladný aj záporný, je potrebné hodnotiť ho v širších súvislostiach. |
| Stav peňažných prostriedkov na začiatku obdobia | Východiskový stav peňazí v pokladni a na účte. |
| +/- Zmena peňažných prostriedkov (A + B + C) | - |
| = Stav peňažných prostriedkov na konci obdobia. | Konečný stav peňazí v pokladni a na účte. |
Zostaviť prehľad peňažných tokov nepriamou metódou je menej prácne a preto sa táto metóda v praxi používa najčastejšie (príp. existujú aj kombinácie spomínaných metód). Nech je však cash flow zostavený priamou alebo nepriamou metódou, musí korešpondovať so zmenou peňažných prostriedkov na začiatku a na konci obdobia (tento údaj je možné získať zo súvahy). V takom prípade bol dodržaný princíp trojbilančného systému.
Ako sa dá pozitívne vplývať na cash flow?
Ak firma po analýze peňažných tokov zistí nedostatky, je potrebné prijať primerané opatrenia na zlepšenie situácie. Ak je podnik stále ziskový a nízky stav peňažných prostriedkov je len prechodnou záležitosťou, môže mu pomôcť najmä prevádzkové financovanie (napr. prevádzkový úver z banky).
Ďalej sa môže zamerať na zrýchlenie prílivu peňazí (príjmov) do podniku a spomalenie výdavkov. A to dosiahne napríklad skrátením doby úhrady odberateľských faktúr, prijímaním zálohových platieb od klientov, či naopak predĺžením splatnosti dodávateľských faktúr.
Významnú úlohu môže zohrávať aj distribučná a predajná politika, nákupná politika či daňové plánovanie. Alebo sa inšpirujte tipmi uvedenými v jednom z našich videí, ktoré je súčasťou článku o tom čo je prehľad peňažných tokov, prečo ho zostavovať a aká kľúčová je hotovosť v rámci podnikania.
