Čo je to cash flow a v čom sa líši od zisku

Čo je to cash flow, ako sa odlišuje od účtovného zisku a prečo je pre podnikateľa dôležité sa ním zaoberať?

V článku budeme pracovať s pojmami „cash flow“, „peňažné toky“ a „hotovosť“. Zatiaľ čo cash flow a peňažné toky označujú to isté, pod výrazom „hotovosť“ tentokrát nebudeme myslieť len fyzické peniaze v pokladniach, ale tiež ceniny a peniaze na bankových účtoch.

Ako vypočítať cash flow a ako stav hotovosti?

Pod pojmom cash flow rozumieme peňažné toky – príjmy a výdavky, či už na vašom podnikateľskom bankovom účte, alebo v hotovosti v pokladni. Ak sčítate všetky tieto príjmy a odčítate od nich všetky výdavky, ktoré opustili váš podnikateľský účet a pokladnicu, dostanete čistý cash flow za sledované obdobie. Ten môže byť:

1. kladný, ak príjmy prevýšili výdavky, alebo
2. záporný, ak výdavky prevýšili príjmy.

Súčtom stavu hotovosti na začiatku obdobia a čistého cash flow za obdobie dostaneme stav hotovosti na konci obdobia:

Aj keď dosahujete zisk, nemusí vám rásť hotovosť: toto sú dôvody

Cash flow sa odlišuje od účtovného zisku a rozdiely bývajú často významné. Rovnako sa výkaz ziskov a strát (výsledovka) odlišuje od výkazu cash flow za to isté obdobie. Hlavné dôvody týchto rozdielov sú popísané nižšie. Nie je nutné, aby ste ich všetky dokonale ovládali, treba však chápať, že aj keď vaša firma generuje zisk, neznamená to, že automaticky rastie aj stav hotovosti na účtoch. Mali by ste rozumieť aspoň hlavným rozdielom, ktoré sú relevantné pre vašu firmu.

• Časový posun: v (podvojnom) účtovníctve nie je pre zaúčtovanie výnosu a nákladu rozhodujúci moment ich zaplatenia, ale moment, v ktorom dôjde k ich dodaniu, plneniu alebo vzniku. Ak napr. tovar/službu dodáte a faktúru odberateľovi vystavíte v decembri, výnos sa v účtovníctve zaúčtuje do decembra, aj keď zákazník faktúru zaplatí na váš účet až v januári. Podobne ak v maloobchodnej prevádzke nakúpite tovar v decembri, dodávateľovi ho zaplatíte v januári a zákazníkom ho predáte až v marci, náklad na predaný tovar sa zaúčtuje v marci (tak funguje účtovanie zásob), hoci výdavok ste uhradili o dva mesiace skôr. Tento časový posun stojí za tzv. zmenami pracovného kapitálu, ktoré popisujeme nižšie a ktorých pochopenie je pre riadenie cash flow mimoriadne dôležité.
• Nepeňažné náklady a výnosy: v účtovníctve nájdete zaúčtované tzv. nepeňažné náklady a výnosy, ktoré síce ovplyvnia výšku účtovného zisku, ale cash flow nemusia ovplyvniť vôbec alebo ho tiež ovplyvnia len s časovým posunom. Napríklad zaúčtované náklady na opravné položky k pohľadávkam alebo rezervy na súdne spory neovplyvnia cash flow, ak odberateľ pohľadávku nakoniec uhradí alebo ak súdny spor vyhráte. Medzi nepeňažné položky sa radia aj odpisy dlhodobého majetku, ktorý ste zaplatili pri obstaraní, ale do nákladov sa dostáva postupne niekoľko rokov vo forme odpisov. Ak napríklad v decembri kúpite auto za 40 tis. Eur, do nákladov tohto roka sa dostane formou odpisov iba zlomok kúpnej ceny a kúpa auta teda váš zisk takmer neovplyvní, hoci na vašom účte bude chýbať celých 40 tis. Eur.
• Položky, ktoré vo výkaze ziskov a strát nie sú zachytené: sem patrí najmä čerpanie a splácanie úverov, výdavky na investície – obstaranie dlhodobého majetku alebo vyplatenie dividend. To znamená, že aj keď podľa účtovníctva vykážete v sledovanom období zisk, ak v ňom zároveň musíte splatiť bankový úver alebo zaplatiť za nákup stroja, váš cash flow môže byť výrazne záporný.

Čo zapríčiňuje zníženie a zvýšenie cash flow?

Ak ste prekvapení, že napriek dobrým predajom a vysokému zisku stav hotovosti na vašich účtoch na konci obdobia klesol, môžu sa za tým skrývať niektoré z týchto typických prípadov uvedených v prvom stĺpci, pričom položky, ktoré zvyšujú váš cash flow v porovnaní s účtovným ziskom, sú uvedené v druhom stĺpci:

V článku Riadenie cash-flow popíšeme situácie, v ktorých je riadenie cash flow dôležité a čo je potrebné k tomu, aby ste s aktívnym riadením cash flow mohli v praxi začať.